沪铜、现货铜弱势下跌 淡季仍有走弱的风险

周五（5月5日）沪铜价格震荡偏弱，截至日内收盘，沪铜主力2306合约收至66810元/吨，价格下跌180元，跌幅0.27%。现货方面，长江现货1#铜均价为66730元/吨，较上一交易日下跌660元。

宏观方面，美国上周初请失业金人数增加，因为在利率上升的情况下，经济中的需求正在冷却，劳动力市场逐渐趋软。美国银行业危机持续，美国第一共和银行5月初因资金链断裂被关闭，成为两个月来被关闭的第三家美国区域性银行。据《今日美国》5月4日报道，研究显示，美国近190家银行面临倒闭的风险。

库存方面，LME铜库存延续回升趋势，近日LME铜库存增加2650吨至70425吨，COMEX铜库存也比较稳定。国内库存进入四月上旬已经出现去库乏力的迹象，库存拐点较往年提前近一个月时间，反映出较弱的供需格局。

五一节以后，下游逢低补库情绪非常好，加上价格下跌以后废铜减少，现货市场成交氛围转好，进口亏损大幅收窄。旺季结束，下游铜材整体开工未有超出季节性的表现，铜材周度开工率在三月底见顶后出现持续下滑的迹象。此外经历过三月份铜价下跌下游订单短暂大增后，后续消费被提前透支，四月中旬以后新增订单大幅走弱，五月进入淡季后存在进一步走弱的风险。

目前来看，铜价在前低的位置，短期内价格可能有所反复，建议暂时观望，在宏观不确定和基本面走弱的背景下，铜价预计震荡偏弱运行。