[不饱和树脂]：UPR价格飙涨的背后

　　春节期间，无论是宏观面还是供需面都发生了较大变化，这些变化多数是利好。

　　首先从宏观面来看，节假期间，欧美疫情出现明显好转迹象，全球股市上涨趋势明显，其中亚太股市涨幅明显，国际原油稳步攀升带动化工能源产品整体趋势上升。

华东 196#价格走势

　　来源：隆众资讯

　　此背景下，不饱和树脂原料价格呈现全面暴涨，其中部分原料日涨幅达上千元。当前树脂成本攀涨，树脂厂家被迫大幅上调售价。截至当前，不饱和树脂华东196#报价在11000元/吨以上。本次调价是近几年调价幅度较大的一次。

上游原料变化趋势图

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　　上图所示，不饱和树脂原料继去年十月中旬后，再一次迎来集体涨价潮。涨价背景及后期预期是后期大家关注的焦点，据隆众资讯调查，具体分析如下：

　　顺酐：2020年四季度与2021年一季度价格运行对比来看，目前顺酐价格已超过2020年四季度的高点，日度涨幅也已超过四季度整体表现，隆众资讯预计，价格开始向一万二大关靠拢，也向2017年11月下旬的一万三出厂价格发起冲击。

　　苯酐：通胀预期影响下，大宗商品期货市场炒涨氛围浓厚，而国内苯酐行业库存普遍超卖，工厂推涨意愿较强，是支撑苯酐市场的主要因素。预计短线国内苯酐市场或将继续冲高，但幅度或将放缓，且主要下游增塑剂另一主要原料丁辛醇暴涨下，后市增塑剂行业开工持续性仍待跟进，或将成为苯酐市场上行的主要瓶颈。

　　苯乙烯：受寒流、装置减产等影响，价格涨幅较大。当前国内生产企业库存多保持在低位，生产企业短时无销售压力。另外，苯乙烯当前主流下游企业的刚需多保持良好。截至2021年2月22日，中国苯乙烯主流产销依旧保持极丰厚的获利空间，节后人民币苯乙烯和纯苯均暴涨。当前苯乙烯，原料有稳中走高预期，而苯乙烯社会库存虽在攀升，但整体库存量低于市场人士预期。

　　二甘醇：从二乙二醇供需面来看，节假期间也出现了明显利好，首先是美国的极寒天气，导致美国地区的乙二醇装置开工较节前有了明显的下滑，南亚、乐天、MEGlobal、Indorama、SASOL等装置纷纷宣布不可抗力，涉及产能高达300万吨以上，美国装置的故障，使的美国货物对亚洲市场供应再度延期，而欧洲市场将再度陷入缺货状态，欧亚套利窗口将维持节前的开启状态，中国二乙二醇转口欧洲概率仍然较大，而节前二乙二醇华东主港库存降至万吨以下，主要受到欧洲转口贸易影响。据调查，节前二乙二醇库存恢复到2万吨以上，加上过节累库预计节后港口库存3万吨附近，如果以此库存为基数，美国货源短期内难以补充市场，又有转口预期情况下，库存在上半年保持低库存的概率大增，供应方面将延续节前的偏紧格局。故后期价格依旧在高位坚挺。

　　乙二醇：节后华东主港乙二醇库存维持在60万吨附近位置，明显好于预期。现货市场流动性偏紧，加之月底交割临近，市场空头被动回补，市场表现疯狂。截止到目前现货收盘在6015元/吨，较节前上涨1225元/吨涨幅高达25.57%。总体开看，节后港口累库不及预期，现货流动性偏紧，加之月底交割空头被动回补，现货市场持续走强，且累计涨幅已经超过25%。虽然供需格局偏乐观，但进一步追涨的意义已经不大，建议商家谨慎操作，不要盲目追涨杀跌。

　　双环戊二烯：假期回归，工业用双环戊二烯(聚酯级)价格呈上行走势，一方面由于工厂库存无压力，一方面受下游需求预期回升的影响，且伴随外围气氛以及相关产品的烘托，预计后期市场将继续呈上行走势。

　　小结：综上，主要原料出现飙涨，是不饱和树脂价格大幅上涨主要原因。从目前整个市场格局看，隆众资讯预计短期内树脂市场仍将保持高位坚挺的局面，不排除后期价格持续上涨。但后期，若不饱和树脂持续上涨，会给下游终端市场造成较大影响，下游抵触心理将加大，或会造成部分树脂厂家延期正常开车。

（文章来源：隆众资讯）